創業者ブログ: 次级贷款风波

2008年01月11日

次级贷款风波

20年1月11日
次级贷款风波

我们迎来了2008年，如果试着对这一年做一个预测的话，我认为去年年末美国住房贷款公司破产发端的次级贷款问题的影响会继续扩大。去年4月业界第2位的新世纪金融公司破产，之后宣布次级贷款收缩或者停止的金融机构达到50家，7月份达到100家，12月份则超过了200家。
我从去年8月份美国住房抵押贷款公司破产之后，FRB（美国联邦储备局）和ECB(欧洲中央银行)宣布向市场注入大量资金开始时就意识到这一问题的重大性和深刻性。果不其然，之后混乱向全世界扩展，花旗集团、JP摩根大通、美林证券等遭受重大打击。有关损失从最初的10兆元修正为30兆元，而且这一数字还有继续扩大的可能性。
这一切同1990年以后开始的日本住专（住宅金融专门公司）问题极为相似。同时当年日本住房和地价下滑引发的泡沫经济解体，在美国会有多大程度发生，将成为预测今后次级贷款问题走向的关键。跟日本泡沫经济解体时最大的差别在于美国的地价跟日本完全不同相当廉价，而经济规模、资金调度能力倍高于日本，还有政府、金融当局的对应也很快。
相反不好的方面也有，那就是“风险管理”这个怪物已经完全吞噬了“次级贷款”，其毒性向全身蔓延的可能性很大。这正是令包括美联储在内的各国央行首脑恐惧和担心的事情，各国央行不断增大资金供应量的原因也在于此。我个人从心底希望已经侵入全世界一部分基金组织的毒气尽快得到排解，挤出其中的脓水，切不要拖延时间。
为什么呢，因为拖延时间就会增加不安，同时也会增加损失额。现在美国债券已经可以看到超过某时期的一半以下的价格。即便是AAA级也有2成左右出现了大幅度的面额贬值。
2008年看清楚什么时间对这一现象打上休止符至关重要。
我们公司今年也打算进一步充实自我资本，确保手头流动资金，顺利度过前景较差的2008年。

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